银行分拆浪潮来袭 信用卡业务首当其冲

把猪肉拆分来卖又添一例。光大银行日前发布公告称，拟独资设立信用卡业务独立法人机构。实际上，从2015年以来，银行业业务拆分已驶向快车道,银行谋求更大的业务收入成为其最直接的追求。中信建投研报称，预计分拆独立成立子公司在下半年将成为热点。不过，虽然股份行和城商行更为积极，但研报指出大行反而率先落地。目前来看，信用卡业务因为相对独立，也普遍被认为是最容易拆分的。

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监管表态，银行掀起拆分潮

9月2日，光大银行发布公告称，为推动信用卡业务规范化、规模化、专业化、标准化发展，拟独资设立信用卡业务独立法人机构，公司名称暂定为“中国光大信用卡有限责任公司”，投资金额不超过100亿元人民币。不过，此议案尚待光大银行股东大会和监管机构的批准。

在此之前，中信银行、民生银行、交通银行等都已提出设立信用卡、直销银行等子公司，但暂未落地获批。据媒体报道，近日广州银行董事长黄子励表示，该行信用卡中心将成为单独核算的专业经营机构，下一步，广州银行还将创造条件设立信用卡专营公司。

自从去年初银监会表态支持银行业探索部分业务板块改革后，银行业掀起了一股“拆分潮”。兴业银行、中信银行、浦发银行等已先后计划或完成拆分信用卡、理财等业务，成立相关子公司；中国银行旗下的中银航空租赁于今年6月1日已正式在港交所挂牌交易；7月，有消息称，交通银行也正考虑将交银国际分拆上市。

中信建投证券分析师杨荣在研报中称，从2015年以来，各类子公司分拆屡见不鲜，涉及资产管理业务，养老金业务，信用卡业务，金融服务IT业务，金融租赁和直销银行业务。

在今年1月召开的2016年全国银行业监督管理工作会议上，银监会提出要指导条件成熟的银行对信用卡、理财、私人银行、直销银行、小微企业信贷等业务板块进行牌照管理和子公司改革试点。

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摆脱束缚，机制和人才市场化

当利率市场化改革即将完成时，银行业靠吃利差的盈利模式难以持续。以国际银行业的发展经验来看，中间业务必将成为银行收入的主要来源。

有关分拆上市，招行行长田惠宇也曾有过一个生动的形容，“以前猪肉是混在一起卖的，后来分拆成大排、小排、五花肉等，按部位定价来卖。分拆的卖价加起来，会比混着卖一头猪的肉要贵。”

业务分拆的好处，中金公司此前发布一份研究报告称，理财、信用卡、私人银行等业务较为市场化，作为银行一个部门运作，在机制、薪酬等方面都不适应日趋激烈的市场竞争，在混合所有制改革中，银行将会做企业资产的分拆乃至最终上市。中金表示：“举个例子，主流股份制银行理财业务的AUM已达到万亿量级，但员工人数仅几十人，平均薪酬小几十万，亟需摆脱现有体制的束缚，引入市场化的人才和机制。”

“传统业务以风险控制为主，管理风格相对保守,而分拆的新兴业务多半是表外业务，因其市场竞争比较激烈,风险并不是主要的关注点，激励机制更为重要,或更接近于投行的管理风格。传统与新兴业务放到一起管理，相互之间会有所影响，不够专业化，长远来看不利于培养竞争能力。” 中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚在接受记者采访时表示，“分拆有利于银行的专业化发展,分拆机构可以形成新的金融牌照,拓展传统银行业向新型业务发展。”

银行分拆资产对业务而言，能引入市场化机制，加速发展，对银行而言，是高管、骨干激励的可能载体。相比母公司层面的“存量”改革，在分拆子公司层面的“增量”改革阻力更小，更易实现。而对监管而言，有助于打破刚性兑付。

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股份行更积极，但大行率先落地

不过，也不是所有银行业务都能顺利分拆。普遍认为，在所有资产中，普遍最先被分拆的是理财和信用卡，投行和托管乃至互联网金融领域也有可能被分拆。早在去年，就有观点表示，信用卡、理财法人化运营的趋势是确立的，但不会那么快，一切仍有待监管政策明确后才能实施。

当时，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，未来监管机构可能会挑选一两家在理财、信用卡业务做得比较好的银行进行试点，由国务院特批，当然这个流程比较麻烦；同时，另一个方法是修改商业银行法，但也是一个较复杂的过程。

从银行方面来看，股份制银行将是现阶段进行分拆改革的主力军。曾刚曾表示，股份制银行由于体量和发展阶段足以支撑分拆发展，同时机制比较灵活，尝试创新的意愿强烈，尝试的代价也相对可控，在这方面的进展会是最快的。而大型银行由于体量大会比较谨慎，但一旦确认了这种方向的可行性，下一步肯定会跟进。

不过，杨荣在研报中则表示， “大行率先落地，股份行和城商行参与更广”——大行中仅建行和中行参与分拆，分别是养老金子公司和金融租赁子公司，并已先后进入落地实施阶段。股份行和城商行参与较广，但目前仍在审批阶段。

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信用卡成首选 发展或更精细化

从业务种类来看，最容易被分拆出来的，往往是那些本来就相对独立或是事业部制运营的、盈利情况也比较好的业务部门。比如，在理财资管业务方面，光大银行和浦发银行都拟分拆业务成立相应子公司；信用卡业务方面，中信银行已开始开展公司化改制探索，拟由中信银行和中信银行子公司出资共同设立中信信用卡公司。

信用卡业务是银行各业务条线中最早以专营机构或直属机构运作的，从2002年开始，各家银行的信用卡中心纷纷成立，其中工行、建行是总行内部相对独立核算的专业化经营机构。此后，信用卡业务历经十余年的高速增长，尤其在利率市场化、金融脱媒的压力下，信用卡业务显出了它的“亮点”：既能带来利息收入，又能带来手续费等非息收入，不少银行大力发展中间业务，信用卡被视为重要的中收增长点。

目前信用卡业务发展过程中，普遍被诟病的是发展粗放，如发卡规模在增大，但发卡质量不高，信用卡的使用率低，大批卡片处于休眠状态。

北京大学经济学院金融系副主任吕随启对媒体表示，现在很多银行信用卡业务和其他业务混在一起，信用卡部门盈亏都受到其他业务部门的支撑，这使得信用卡服务的完善动力不足，创新能力很低，独立后能够促进信用卡完善。

如果公司化发展之后，更加独立的法人资格可以建立真正的约束激励机制等，提升发展的动力，同时，可以更加自由地提供更多附加值服务，如加强营销、注重个性化、差异化服务等，并增强盈利能力，总的来说，信用卡的发展方式将更加精细化。