光大银行分拆信用卡业务

相比事业部制运营模式，独立的子公司将更具激励机制和风险隔离意识，能在一定程度上扭转时下商业银行对利差的依赖。然而，银行信贷、信用卡、消费金融等业务在市场和客户定位上存在一些重叠，这块“蛋糕”的争夺无疑对信用卡子公司运作将是一次考验。

“从全球范围来看，信用卡、私人银行等业务板块按照子公司的体制运行属于普遍现象。信用卡业务的独立公司化有重要的意义，能够促使信用卡的市场化及多元化发展。”光大银行信用卡业务相关人士回复《中国经营报》记者称。

记者了解到，今年上半年13家信用卡余额已近3万亿元，而不良率却较银行信贷平均水平略低。面对旺盛的信用卡信贷需求，银行该业务板块的拆分更能顺应市场，提升盈利水平和风控能力。

拟设百亿子公司

“以前猪肉是混在一起卖的，后来分拆成大排、小排、五花肉等，按部位定价来卖。分拆的卖价加起来，会比混着卖一头猪的肉要贵。” 招商银行行长田惠宇这一比喻形象描绘了如今银行分拆设立独立子公司的起因。

9月初光大银行发布公告称，为推动信用卡业务规范化、规模化、专业化、标准化发展，拟独资设立信用卡业务独立法人机构，公司名称暂定为“中国光大信用卡有限责任公司”(以下简称“信用卡公司”)，投资金额不超过100亿元人民币。不过，此议案尚待光大银行股东大会和监管机构的批准。

在此之前中信银行、民生银行、交通银行都已提出设立信用卡、直销银行等子公司，但是暂未落地。今年1月召开的2016年全国银行业监督管理工作会议上，银监会提出要指导条件成熟的银行对信用卡、理财、私人银行、直销银行、小微企业信贷等业务板块进行牌照管理和子公司改革试点。由于政策条件的成熟，商业银行纷纷响应，其中信用卡和理财业务步调更快。

“在利差收窄，银行不良率持续攀升的情况下，银行躺着吃利差的模式难以持续，而中间业务占比会逐渐占据主导地位。与此同时，事业部制的体制对于不同业务的束缚弊端在逆境中突显出来。对于增长空间大且市场竞争激烈的业务领域，设立专营的独立子公司刻不容缓，至少效率上会高出很多。”一家股份行信用卡负责人表示，信用卡业务就是其中之一。

中金公司在此前的一份报告中也提及，理财、信用卡、私人银行等业务较为市场化。作为银行一个部门运作，在机制、薪酬等方面都不适应日趋激烈的市场竞争，在混合所有制改革中，银行将会做企业资产的分拆乃至最终上市。

上述信用卡负责人认为，银行信用卡业务已经具备相当规模，并且增长速度较快，通过独立子公司运作能在利润效应和风控上实现利益最大化，有利于业务扩张。“银行之间的信用卡业务也在分化，大多数银行肯定是在争上游，不愿意掉队的。”

统计数据显示，截至2016年上半年，13家银行透支贷款余额已经接近3万亿元，国有大行增长趋缓，而股份行势头猛进。招行、中信和光大在贷款余额上位列前三，招行以3404亿元遥遥领先其他股份制银行，而后两者规模面临2000亿元大关，增速上维持两位数优势形成了追赶之势。

“事业部制和独立子公司模式表面上差异不大，但实质上是突破了原来银行条条框框的约束，独立公司能够根据市场和自身的定位进行选择，例如客户分层、风险和门槛降低等等都有可能。”上述信用卡负责人表示。

光大银行布局

作为股份制银行中信用卡业务第一梯队的银行，光大银行的信用卡业务已然在策略上为独立子公司铺路。

据了解，光大银行在信用卡业务分拆上酝酿多时，对于政策上的调整也比较敏感。今年4月，央行发布了《中国人民银行关于信用卡业务有关事项的通知》，取消了统一规定的信用卡透支利率标准和关于透支消费免息还款期最长期限、最低还款额标准等现行规定，意味着信用卡业务未来更加市场化。 光大银行信用卡业务相关人士表示，该行已在积极推进信用卡业务规范化、规模化、专业化、标准化发展，将通过公司化的管理模式进一步提升市场竞争力，业务发展思路将继续坚持自有的业务特点，并根据市场的变化而调整，集中表现在四个方面：客户方面，重点引入风险可控的高端、高价值、高成长客户，优化分支行、销售团队、互联网和大数据批量导入四大获客渠道；产品方面，探索“互联网+”情境下跨界融合，打造全场景多层次产品体系，满足客户差异化需求；服务方面，依托线上线下多渠道为客户提供优质服务，重点推动移动客户端服务的升级；品牌方面，提升营销活动影响力，形成折扣商户生态圈，打造“便利、快捷、实惠”的核心品牌；风险方面，构建客户全景视图，推进客户差异化定价，搭建风险一体化平台，确保业务收益和风险水平保持行业领先。

该行数据显示，截至2016年上半年，光大银行信用卡累计发卡量3177万张，本年新增发卡量344万张；实现交易金额5980亿元，同比增长29%；时点透支余额1927亿元，同比增长24%；实现营业收入(已扣除手续费支出) 96.24亿元，同比增长11%。180天以上逾期率0.76%，同比下降0.12个百分点，优于同业平均水平。

光大银行信用卡业务相关人士介绍，“分支行、直销团队、互联网和大数据批量导入”是光大银行坚持的四轮驱动获客模式，这也意味着独立子公司的运营仍会借助银行网点和资源配合。

值得关注的是，光大银行信用卡业务相关人士对于风险的管理强调了“风险的价值创造功能”，也表示未来理念仍是实现风险和收益的平衡，不断提升核心竞争力。

有市场人士向记者分析，商业银行在设立独立子公司之后，也可能会改变之前的市场风格。“传统银行以风控为主，相对保守。但是更大的市场可能在于风险的适当放大去争取更高收益，这也会是一种选择。”

该人士认为，如今国内信用卡的发展仍是粗放型，发卡规模持续增长，但是发卡质量可能并不高，且一部分的睡眠卡和使用率极低的无效卡。同时，风险的抵抗力不高，导致业务的创新力度也不够，发展的空间和潜力还有很大。“信用卡成立独立子公司之后可能会解决一部分的问题。”

招商证券在近日一份报告中称，光大银行拆分信用卡业务有利于提升光大银行估值。一方面是有利于引进更市场化的机制，另一方面作为独立法人主体的存在更利于使用杠杆，引入市场化资金，为信用卡等业务的进一步发展提供内生动力。

消费金融混战

作为消费金融的一颗重要棋子，银行信用卡的拆分将意味着更激烈的市场竞争，甚至更多的行业人士对同业竞争表示担忧。

光大银行信用卡业务相关人士向记者表示，信用卡与消费金融公司相比，并不存在同业竞争，未来两者的客户可能有交集但并不完全重合。银行定位于信用最好的客户，因此产品定价相对于消费金融公司更低，消费金融公司风险容忍度较高，用户更容易从消费金融公司获得贷款，但要承担更高的费率。“经过一段时间观察，如果用户在消费金融平台上从来不逾期，证明其信用良好，银行就可以为其发放信用卡。消费金融公司可以帮助拓展信用卡业务，两者相得益彰，互为补充。消费金融公司能够使银行客户下沉，对支持用户消费做出有益的补充。”

“这需要看银行信用卡成立独立子公司之后的市场定位来定。但是，业务的分拆给予了信用卡子公司更大的决定权，很可能让两者的客户领域重叠的更多，市场竞争更加激烈。”一家券商行业分析师表示。

“光大银行可能在公司化发展之后，信用卡的发展方式在于更精细化。” 光大银行信用卡业务相关人士表示，更加独立的法人资格可以建立真正的约束激励机制，提升发展的动力，同时可以更加自由地提供更多附加值服务，如加强营销、注重个性化、差异化服务等，并增强盈利能力。