603079股吧(603077股吧)

不仅仅是碧水源一直跌，中小板创业板股票多数都是长期下跌和跌幅巨大，其中的因素市场已经有比较充分的共识原因，而碧水源尤甚，其中的原因是环保产业的经营层面的问题。

今年以来，三聚环保，神雾双雄等环保股跌幅巨大，市场无法理解，环保是国家的必然战略，却为什么会出现环保股或者环保产业集体和持续下跌，跌幅巨大。

从企业经营层面来说，营收和利润，都不是企业最重要的要素，最重要的是什么？现金流！！！一个企业，无论你营收如何增长，利润如何巨大，但是不能源源不断获取现金流，则企业就无法持续获得营收增长，更无法获得持续利润或者利润增长。这也是多数造假企业难以遮掩的财务造假的问题，即现金流流入和利润不匹配。

回到碧水源或者环保产业来说，为什么碧水源和三聚以及神雾环保等持续暴跌，是因为环保产业在我国有巨大的现金流危险，那就是，企业在获取地方政府的环保项目后，要先期垫付设计，建设和建设完成后运行的相关费用，这就要之处现金流，而从收益角度，则按照和政府或者出标企业的合同，属于长期分批结算或者从增量的价值中获取回报也就是现金流。那么，在付出马上实现和回报逐步实现的条件下，现金流就会出现头大尾小的现象，也就是付出多，一次性，收入少，拉长周期逐步实现。也就出现了现金流危机。打个比方，你过得10亿的合同，先期建设和运行费用和成本10亿，而假设你可以收到12亿的现金，利润为2亿，但是，建设是一年内完成，而12亿则是五年内完成，那么，你就会出现4年的现金流缺口时间。而一个项目如此，十个呢？五十个呢？慢慢的企业就失去了现金流支持，只能不断融资支持，就导致融资成本逐步吃掉利润，导致长期运行风险逐步扩大。

因此，环保产业的这种类似ppp的经营模式，就是在全国去杠杆周期里受到打击比较严重的产业，无法持续有现金流增长的行业，在股市长期下跌下，自身业绩风险逐步加大，也因为股市下跌，股价下跌导致可以用股权质押融资的空间逐步收缩恶化，从而形成了一个恶性循环圈。

所以碧水源股价会持续下跌，环保产业比如三聚和神雾系列以及类似的环保股都在去年以来长期持续下跌，跌幅巨大，且，看不到扭转的希望，因为产业的运行模式决定了现金流危机只会扩大不会改善！

类似的还有新能源，电池产业，因为整个产业依赖财政补贴，车企收到款后结算给电池产业链，这就导致电池产业链和环保一样，出现缺口，且持续扩大的缺口，这也是电池产业和环保产业出现集体持续下跌的根本原因！