005612(嘉实核心优势股票005612)
嘉实005612基金经理，自2016年12月21日管理该基金，任职期内收益-7.34%。2017年一季度，债券市场震荡回落，债券基金整体表现不佳。二季度以来，债券券市场出现反弹，债券基金整体表现优于股票基金。截至6月30日，鹏华安享定期开放债券a/c近一年收益率分别为-0.53%/-0.35%，，远高于同类平均水平。
一：005612天天基金
金融界基金04月22日讯 嘉实核心优势股票型发起式证券投资基金（简称：嘉实核心优势股票，代码005612）公布最新净值，下跌2.00%。本基金单位净值为1.12元，累计净值为1.12元。
嘉实核心优势股票型发起式证券投资基金成立于2018-02-01，业绩比较基准为“中证800指数*70.00% + 恒生指数*20.00% + 中债综合财富(总值)指数*10.00%”。本基金成立以来收益12.00%，今年以来收益-3.41%，近一月收益7.30%，近一年收益6.62%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（325/722），成立以来，本基金排名同类（455/856）。
金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为4.94%，近两年定投该基金的收益为14.05%，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为胡宇飞，自2018年02月01日管理该基金，任职期内收益12.00%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为腾讯控股（持仓比例9.80% ）、格力电器（持仓比例9.78% ）、招商银行（持仓比例7.95% ）、贵州茅台（持仓比例6.56% ）、中国平安（持仓比例5.63% ）、立讯精密（持仓比例5.19% ）、恒瑞医药（持仓比例4.70% ）、广汽集团（持仓比例3.26% ）、美的集团（持仓比例3.13% ）、华润置地（持仓比例3.01% ），合计占资金总资产的比例为59.01%，整体持股集中度（高）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为格力电器（持仓比例10.63% ）、中国平安（持仓比例9.33% ）、腾讯控股（持仓比例7.50% ）、招商银行（持仓比例6.91% ）、贵州茅台（持仓比例6.56% ）、恒瑞医药（持仓比例6.20% ）、万科A（持仓比例5.63% ）、五粮液（持仓比例5.58% ）、长城汽车（持仓比例5.02% ）、美的集团（持仓比例4.74% ），合计占资金总资产的比例为68.10%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年，全球股市告别了熊市的阴霾，涨幅可观。我们在2018年报中写道，“尽管每一个估值低的年份所处的经济环境都不同，但有效市场理论的一个涵义是，股票价格（估值）隐含着投资者作为一个整体基于当前信息对未来的平均估计，如果价格足够低，就意味着悲观情绪已经得到比较充分的释放，那么当边际上有正向改善时，市场的估值修复就随之而来。”现实是当修复到来时，是以迅雷不及掩耳之势。19年A股成为全球表现最强劲的市场，含股息总回报口径沪深300涨39.2%，是2014年以来的最大年度涨幅；受区域因素影响，香港恒生指数涨幅平淡，全年涨13%；美股屡创新高，标普500指数涨31.5%，为2013年以来最大年度涨幅。回顾18至19年熊牛周期的累计回报，标普500指数+25.7%全球最强，恒指+1.1%，波动率更大的A股的两年累计表现也是“称重机”，绩优蓝筹股跑赢小盘绩差股，从高到底依次是上证50、沪深300、创业板指、中证500、中证1000，?分别为+13.3%、+6.3%、+3.9%、-13.5%、-20.7%。
??从市场运行的节奏看，19年一季度全球股市估值修复，共振式普涨；二季度开始A股的优质蓝筹体现出“时间价值”，稳健上行；港股二三季度分别受国际政经环境、本地因素影响持续走弱，12月反弹收复失地，全年仅得益于一季度上涨，回报平庸；创业板波动率较高，一季度反弹结束后，二季度受制于自身基本面和贸易战大幅回调，三季度开始在5G和自主替代的大背景下，逐季加速上涨，估值持续扩张。
??本基金作为一个A股、港股的跨市场投资组合，我们通过一致的投资框架和选股标准在两个市场精选个股。我们的投资大致可以分成两种类型，一是以合理、偏低的价格买入并长期持有一流生意，获得公司创造的丰厚的复利资本回报；二是以具有安全边际的价格，买入基本面即将改善的相对普通生意，赚取公司盈利和估值的修复。本基金不希望过度承担风险，为了最大化持有人的风险调整后回报（可用夏普比率衡量），我们勤勉尽职，我们希望基金净值能够跟随时间持续增长。本基金在两个市场的资产配置比例不固定，如果A股符合我们标准的股票更多，就多买A股，比如18年四季度；如果我们能在港股找到更多合适标的，组合的港股配置比例自然就会上升，比如19年四季度。
??本基金的运作始于18年1月底市场高点，回顾历史持仓的稳定性、投资组合的波动率、平均市盈率，我们基本践行了投资理念。从结果看，自基金成立至19年末，累计净值回报为15.95%，同期比较基准A股宽基指数中证800含股息累计回报为-1.7%，恒生指数为-7.4%。受限于能力圈的进化速度、择股标准、以及部分质量不高的投资决策，基金的业绩表现不算杰出，基金份额的持续缩水，也对组合中的一些持仓产生了现实影响，在此我向各位持有人表示歉意，也对您的长期信任致谢。展望未来我们相信，本基金的长期表现具备持续提高的坚实基础。
截至本报告期末本基金份额净值为1.1595元；本报告期基金份额净值增长率为43.82%，业绩比较基准收益率为25.70%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年机遇和挑战并存。机遇在于中美贸易战阶段性缓解，中国经济的外部环境有所好转，人民币汇率预计将保持稳定。国内政策继续推进减税降费、鼓励科技创新、加强知识产权保护，财政、货币政策较为宽松以支持经济，金融市场引导提供实体经济支持，流动性预计也将呵护股票市场。房地产市场在因城施策大背景下，各地根据当地情况进行针对性微调，有助于防范大起大落引发的系统性风险，也有助于避免一刀切带来的经济扭曲。汽车作为最大的耐用消费品，过去两年持续拖累社零增长，往后看大概率也会企稳回升。挑战在于A股市场经历了2019年的大幅上涨，整体估值已修复到了合理区间，部分行业和个股的估值持续扩张，合理预期回报难以客观计算，但在**效应和流动性的支撑下，趋势的力量何时耗竭、以什么方式扭转无法准确预测，但最终逃不过地心引力则是“共有知识”。好在还有一批具备长期竞争优势、商业模式上乘的公司，受周期性或事件性因素影响，股价表现相对低迷，如果按照合理的资产定价区间，这些公司未来18个月能够提供不菲的预期回报且风险承担不高，是本基金青睐的对象。
??港股市场估值处于过去十年均值向下一个标准差的位置，19年四季度我们加仓港股，对于风险收益比更好的资产我们兼具信心和耐力。随着一批互联网龙头和生物科技创新企业在香港上市，并逐步纳入港股通，进一步丰富了本基金的可投范围，让基金持有人能够间接分享中国互联网、科技以及医药生物等领域的价值增长机会。
??写此年报的2月中旬，正值新冠病毒疫情中期，早春已临，持续下降的新增病例让我们对未来充满信心，受到疫情压制的需求总会回来，从稍长一点的维度看，股价因疫情下跌的一流公司隐含着更高的预期回报，这也让我们的投资方向比19年末更为清晰。我们超配了一流消费品和耐用品公司，超配港股互联网公司，精选优质金融股，在科技和医药等高估值板块持有具备合理预期回报的公司，同时精选兼具高增速、高股息、低估值等特征的中盘内房股。陆股通开放已满5年，中国股市的资产定价已经越来越专业化、国际化，资产定价能力是机构投资者的核心能力，在此背景下，我们相信理性专业的投资能够持续取得合理回报。
二：005612基金估值
该基金份额目前已经募集满——三：嘉实核心优势005612
支持：工行、交行、建行、浦发、中行。一张借记卡可绑多张信用卡，最多10张。而一张信用卡只能对应一张借记卡。限额：单笔5000元，月累计2万元。5、享受定投优惠：通过嘉实理财嘉，使用兴业、光大、民生、招行、建行、工行、农行、浦发、平安、广发、中行等11家银行卡申购、定投嘉实基金，费率低至4折，可节省最高60%的成本。