基金上折(基金上折有什么作用)

反复读《资本论》，按月定投指数基金！

一：什么是一折基金

基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。 我们现在说的基金通常指证券投资基金。

二：基金上折什么意思

分级基金下折就是指当母基金或者B份额的净值下跌到一定程度时，触发分级基金向下不定期折算。在市场连续或者震荡下跌时，B份额占总资产的比例不断缩小，杠杆逐渐增大，为了避免极端杠杠出现，使杠杆回到正常水平，所以规定了向下折算的条款。目前B份额净值跌破0.25为下折条件的主流。下折会将A份额、B份额、母基金的净值重新归于1，A份额净值超过B份额净值部分折算为母基金。

对于场外持有的母基金来说，如果不选择分拆的话，下折会将其持有的基金按净值为1重新计算份额，但是持有人的资产没有影响。简单来说就是钱没变，计量方式改变了。比如原先持有1000份净值为0.7的母基金，下折后，变为持有700份净值为1的母基金。

三：基金下折什么意思

所谓折算，是指分级基金定期/不定期的以母基金份额的形式向投资者分配收益。因为一般的份基金都没有固定存续期，A类，B类基金份额只能转换为母基金赎回，而又不能单独申请赎回。投资者就不能以子基金净值份额来向基金公司兑换资产。如果通过在二级市场将分级基金份额买卖来回收投资收益又容易受到折价率波动的影响。所以可以通过分级基金到期折算的方式来高效地获得投资收益。在折算日期将A类、B类或母基金的基金净值超过1元的部分返还给投资者等额母基金份额，让基金净值重新归位1。根据触发类型的不同，折算可分为到期折算和到点折算，其中后者又可分为向上折算和向下折算。需要注意的是，对于场内分级基金而言，触发折算后子份额将会面临一段时间的停牌(折算日后第一个交易日，以及第二个交易日9:30-10:30)。
基金下折是国内分级基金的主要规定，与配对转换条件一样，是共同塑造分级基金中国特色的重要机制。设立基金下折条款的主要目的是为A份额提供收入的保证，避免违约，并且在极端杠杆的情况下避免使B方投资者的投资血本无归。
在基金所追踪的指数大幅下跌的情况下，因为杠杆效应，B的份额大幅放大了所追踪的指数或母基金下跌造成的损失，从而承担了整个基金的损失。可以想象，如果任由B净值下跌但是没有进行干预，B净值迟早跌至零或接近于零。所以，不仅B端投资者可能会失去投资的资金，而且对A端的约定收益也就无从谈起，那么A这将可能成为一只违约债券。
为了避免以上情况，就设置了下折条款。基金的下折条款规定，当B的净值下降到一个数额，例如0.25时，将净值调整为1，然后份额减少。这就降低了B端的杠杆水平，因此B可以继续为A端提取约定的收益，这样A就不会违约。因为按照基金合同的规定，AB要保持不变的比例，A端也应该按照相同比例进行缩减，但缩减的方式并不是消失或“没收”，而是将这些多出来的份额转变为母基金的份额。上面描述折算过程就被称为向下的不定期折算，简称为下折。
首先，千万不要坚持到下折基准日，因为在下折基准日的往往会面临封死跌停，没有机会出售，所以更不能参与基金的下折。如果所持有的B即将面临下折的时候，可以卖掉它。另一种选择就是买入A合并为母基金，这样就不会参与基金的下折了。

四：基金下折意味着什么

经过两节课的学习，我们了解了什么是基金和各类基金的分类。

但在实战中，我们常常还会遇到一个问题，很多基金名称后的小尾巴“ABCDEF…”，让人傻傻分不清楚。

如果我们看到的基金名称相同，名称后的字母不同，本质上它们其实是同一只基金，同一位基金经理管理。不同的后缀字母，主要是因为它们在交易费用的费率、交易平台和申购门槛等有所不同。

1.权益基金的后缀，以ACE为主

我们先聊聊投资中常见的权益基金，主要包括股票型基金和混合型基金。

这些基金的后缀主要是A、C和少量的E，比如我们看到的“中欧时代先锋A”、“中欧医疗健康C”、“中欧精选E”等等。

第一，A类份额。 通常A类份额是前端收费，就是在买基金的时候，一次性收取认购费/申购费。与C份额区别主要在，A份额收取认购/申购费、不收销售服务费；C份额收取销售服务费，不收认/申购费。

Ps：认购是指在基金募集期购买，即买新基金；申购是指基金合同生效后购买，即买入已成立老基金。

A类份额常见的认购费/申购费，如下图所示。

（以某偏股型混合基金为例，不同基金实际费率有轻微差异，以基金公告为准）

第二，C类份额。

和A类份额不同的是，C类不收认购/申购费，而是从基金资产中计提销售服务费。大部分权益基金，C类份额的销售服务费是每年0.5%-0.8%。

（以某偏股型混合基金为例，不同基金实际费率有轻微差异，以基金公告为准）

这里要跟大家提一个小知识点。

相信大家在投资中，都有看到A和C的收益率差异。下面我们挑了两只基金，A、C基金经理相同，持仓也相同，但是在基金的年度收益上，收益率有点小差异。

（数据

问题的根源，就出在费率差异这里。通常持有时间越长，基金净值涨的越好，C类费用收的越多，因为C份额收取的销售服务费是在基金净值中逐日计提的。因此，长期收益好的基金，C类收益表现通常较A类略低一些。

第三，E类份额。 E类份额总体数量较少，只在特定渠道销售。E份额在收费方式上与A份额也没有什么区别，如果有些渠道没有A份额，买E份额也是可以的。

最后再来看下赎回费的区别。 这个费用会根据持有基金时间变化：通常持有时间越长，赎回费越少。

一般偏股型基金A类/E类份额，持有时间超过半年，不收赎回费 ；而C类份额，一般持有时间超过一个月后，就没有赎回费了。

（以某偏股型混合基金为例，不同基金实际费率有轻微差异，以基金公告为准）

那么，投资权益基金时，买A还是买C?

首先，我们可以

随着互联网渠道的发力，基金认、申购费越来越优惠。经常遇到费率打1折的，比银行便宜很多。比如认购1万元基金，不打折是150元，互联网渠道打折后是15元。基金公司直销渠道会更便宜，比如中欧财富APP上购买中欧旗下产品申购费率都是0.1折起。

（以某偏股型混合基金为例，不同基金实际费率有轻微差异，以基金公告为准）

其次，从投资资金量和投资时间角度考虑。如果金额较大，且能够长期投资（一年以上），A类份额是个很好的选择，长期投资肯定A的手续费相对便宜很多。如果持有时间不足一年的短期，可以考虑C类。

2.债基的后缀：A、B、C

下面，我们再瞅瞅债券基金的后缀，和前面的偏股型基金的后缀含义相差不大。

第一，A类，通常指前端收费。即在买基金的时候，一次性收取的认购费/申购费。相比于权益基金，债类基金的认购费/申购费相对低一些，通常是0.8%左右。

第二，B类，通常指后端收费。就是说，在买基金时不收认购费/申购费，等到赎回时再一并收取。一般这个费用，由持有基金的时间长短来决定。投资时间越长，收取费用越少。

第三，C类。在认购和赎回时都不需要缴费，而是逐日计提销售服务费，按持有时间长短来计算。

我们以XX债券为例，ABC三类份额费率表如下：

（以某债券基金为例，不同基金实际费率有轻微差异，以基金公告为准）

面对债券基金的ABC后缀，我们如何选择?

债类基金的销售服务费，通常是每年0.3%。如果你的投资时间比较短，费用完全低于AB类收费，债类基金净值波动又相对较小。因此，短线投资者可以优先考虑C类。

如果金额不是太大，又打算长期持有债类基金，B类产品会比较划算。持有时间越长，费率越少。如果申购金额较大，投资时间较长，可以选择A类。

3.一些小众的基金后缀们

首先，看下货币基金的。

现在，货币基金的后缀几乎覆盖了“ABCDEFHIFRY”。不过，货币基金常见后缀依然是A和B，也是同一只基金。主要区别在于申购门槛，销售服务费。

A类货币基金门槛低，申购起点0.01元，适合大部分普通投资者，销售服务费率一般每年0.25%；B类货币基金，主要针对机构投资者或者资金量比较大的客户，最低申购起点一般在500万以上，相应的销售服务费也比A类低不少。

备注：货币基金没有申购、赎回费。

其次，带杠杆的分级基金。

分级基金因为带杠杆，风险较大，正在被逐渐取消。2018年的资管新规要求，分级基金在2020年完成清算或转型，因此，大家简略了解下就行。

分级基金后缀的A和B与上面所说的A、B都不同。

分级基金A类份额，也叫低风险份额。风险、收益较低，类似债券利息收入，如军工A、证券A；分级基金B类份额，也称高风险份额。即向A份额借钱投资，有可能会获得高额收益，但也可能会承担较大风险，比如军工B、证券B。

最后，聊聊不常见的D、H等。

D类：一般指新增的基金份额，或是在指定平台销售的基金。

H/O/R类：自从内地香港互认基金放行后，南下基金新增很多H份额。就是说，内地基金经核准后，可到香港市场销售以人民币计价的基金份额。也有少数几家基金公司没用H表示，而是用了字母O和R，但是所代表的含义是一样的。

今天这节课，就跟大家分享到这儿，大家现在有没有对基金多一点了解？实际上，当我们吃透这些基金“小尾巴”时，往往能帮我们根据自己的情况选择基金，省下一些交易成本。

大家今后对于基金的ABCDEF…等等后缀们，可别再傻傻分不清了。

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

五：基金折价率什么意思

  由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净值。相对其净值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。封闭式基金的价格与净值不一致时称基金处于贴水状态，当基金的价格低于其净值时称基金折价，当基金价格高于基金单位净值时称基金溢价。